비트코인 장기 보유자들이 커버드콜 매도로 시장에 하락 압력을 가하고 있습니다. ProCap BTC CIO 제프 박은 이 전략이 BTC 현물 가격 급락을 유발한다고 분석했습니다. 비트코인 하락, 고래, 커버드콜, 시장 영향.
ProCap BTC의 최고투자책임자(CIO) 제프 박은 비트코인(BTC) 장기 보유자, 즉 ‘고래’들이 커버드콜 매도를 통해 시장 하락을 주도하고 있다고 지적했습니다. 커버드콜은 대규모 BTC 및 이더리움(ETH) 보유자가 추가 수익 창출을 위해 콜옵션을 매도하는 전략입니다. 이는 구매자에게 특정 가격에 자산을 매수할 권리를 부여하고, 판매자는 이익을 얻습니다. 박은 이러한 관행이 BTC 현물 가격의 급격한 하락을 초래한다고 주장했습니다.
이러한 주요 비트코인 보유자들은 커버드콜 전략을 통해 상당한 매도 압력을 형성합니다. 이 콜옵션을 매수하는 시장 조성자들은 자신들의 포지션을 헤지하기 위해 현물 BTC를 매도하게 됩니다. 이 과정에서 시장에 추가적인 매도 압력이 가해져 가격이 더욱 하락하게 됩니다. 특히, 이 옵션을 뒷받침하는 BTC는 수년간 보유된 것이며 시장에 새로운 수요나 유동성을 유입하지 않아 가격 하락을 부추긴다고 분석됩니다.
박은 “10년 이상 보유한 비트코인에 대해 콜옵션을 매도하면, 콜옵션 매도 자체가 시장에 새로운 델타(변화율)를 추가하며 이 델타는 음수(-delta)가 됩니다. 결과적으로 당신은 델타의 순 매도자가 되는 것입니다”라고 설명했습니다. 이는 옵션 시장이 비트코인 가격에 중대한 영향을 미치며, 이러한 하락 추세가 지속될 가능성이 높다는 그의 분석을 뒷받침합니다. 전통적인 ETF 투자자들의 관심이 깊다는 점도 언급되었습니다.
📚 용어 설명
- **커버드콜 (Covered Call):** 보유한 자산을 담보로 콜옵션을 매도하여 추가 수익을 얻는 전략.
- **콜옵션 (Call Option):** 정해진 가격에 자산을 살 수 있는 권리. 매수자는 권리 보유, 매도자는 의무 부담.
- **델타 (Delta):** 기초자산 가격 변동에 따른 옵션 가격의 변화율.
- **시장 조성자 (Market Maker):** 유동성을 제공하며 매수/매도 호가를 제시하는 투자자.
- **현물 BTC (Spot BTC):** 즉시 거래되고 인도되는 비트코인.
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