HSBC는 미국 내 토큰화된 주식 규제 긴장이 고조되고 있음을 발표했습니다. 월가 전통 금융사와 DeFi 리더들이 온체인 시장의 미래를 두고 격렬하게 충돌 중입니다. 기존 규제 적용 vs. 새로운 프레임워크 요구, SEC 앞에서 뜨거운 논쟁이 펼쳐집니다.
HSBC는 최근 미국 내 토큰화된 주식(tokenized equities) 규제를 둘러싼 긴장이 급격히 고조되고 있다고 밝혔다. 월가의 주요 금융 회사들과 암호화폐 산업 리더들은 온체인 시장의 미래 비전을 놓고 첨예하게 대립하고 있으며, 특히 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜들이 규제 당국의 주요 감시 대상으로 떠올랐다. 토큰화는 주식, 채권, 부동산 등 실물 자산(RWAs)을 블록체인 상의 디지털 형태로 발행하는 것을 의미하며, 한때 실험적 아이디어였던 토큰화는 이제 전통 금융(TradFi) 및 DeFi 기업 모두에게 규제된 온체인 거래소를 운영하기 위한 진지한 고려 사항이 되었다.
HSBC에 따르면, 최근 증권거래위원회(SEC) 투자자 자문 위원회 회의에서 토큰화된 미국 주식 시장의 잠재적 규제 방식에 대한 의견 차이가 명확히 드러났다. 회의에 참석한 여러 TradFi 대표들은 기존 거래소 의무를 탈중앙화 거래 프로토콜에 그대로 적용해야 한다고 주장했다. 반면, 일부 암호화폐 경영진들은 DeFi 인프라의 특성을 반영한 새로운 프레임워크를 요구했다.
시장 조성(market-making) 대기업 시타델 증권(Citadel Securities)은 SEC에 제출한 서한에서 많은 DeFi 거래 프로토콜이 법률상 거래소의 정의를 충족하므로 기존 규제를 받아야 한다고 강조했다. 시타델은 DeFi 플랫폼에 광범위한 면제를 부여할 경우 규제 차익 거래를 유발하고, TradFi에는 있는 투자자 보호 장치가 결여된 토큰화 주식의 병행 시장을 만들 수 있다고 경고했다.
반면, 코인베이스(Coinbase)의 글로벌 규제 정책 담당 부사장 스콧 바우게스(Scott Bauguess)는 탈중앙화 거래소 모델이 중앙화된 거래소와는 근본적으로 다르게 작동하므로 전통적인 거래소로 취급해서는 안 된다고 반박했다. 바우게스는 이러한 새로운 시장 구조에는 탈중앙화를 반영한 현대화된 규칙이 필요하다고 주장했다. 이처럼 미국 내 토큰화된 주식 시장의 규제 방향을 놓고 월가와 암호화폐 업계 간의 의견 충돌이 격화되는 가운데, SEC의 최종 결정이 온체인 시장의 미래를 좌우할 중요한 변수가 될 전망이다.
📚 용어 설명
- **토큰화 (Tokenization)**: 실물 자산을 블록체인 상의 디지털 토큰으로 발행하는 과정.
- **실물 자산 (RWA)**: 부동산, 주식, 채권 등 현실 세계에 존재하는 물리적 또는 금융 자산.
- **DeFi (탈중앙화 금융)**: 블록체인 기반으로 중개자 없이 금융 서비스를 제공하는 시스템.
- **TradFi (전통 금융)**: 기존의 은행, 증권사 등 중앙화된 금융 기관 및 시스템.
- **온체인 시장 (Onchain Markets)**: 블록체인 상에서 거래 및 기록이 이루어지는 시장.
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