아폴로 글로벌 매니지먼트가 AI의 기업 소프트웨어 산업 위협에 베팅한 배경과 결과. AI가 소프트웨어 비즈니스 모델을 어떻게 변화시키고 자동화가 시장에 미칠 영향에 대한 통찰. 아폴로의 전략 및 향후 전망을 확인하세요.
세계 최대 대체 자산 운용사 중 하나인 아폴로 글로벌 매니지먼트가 인공지능(AI)이 기술 부문의 일부를 약화시킬 수 있다는 우려를 제기하며 기업 소프트웨어 기업들의 부채에 대해 전략적인 ‘단기 포지션'(short positions)을 취했습니다. 아폴로는 인터넷 브랜즈, 소닉월, 퍼포스 등 소프트웨어 공급업체들의 대출에 대해 단기 포지션을 설정했는데, 이는 AI 플랫폼이 과거 고마진 소프트웨어 서비스로 판매되던 기능들을 자동화함으로써 이들 기업의 전통적인 비즈니스 모델이 수익성 압박에 직면할 수 있다는 판단 때문이었습니다. 이러한 베팅은 아폴로의 7천억 달러 신용 포트폴리오 중 극히 일부에 불과했으며, 올해 대부분 유지되다 현재는 모두 청산되었습니다.
아폴로는 AI가 지난 10년간 사모 자본의 가장 큰 투자 대상이었던 기업 소프트웨어 산업에 위험을 가할 수 있다고 경고합니다. 다른 사모 대출 기관들 역시 소프트웨어 산업이 코딩 도구, 고객 지원 소프트웨어, 일상적인 금융 시스템 등 많은 기능을 AI가 자동화할 수 있어 AI에 가장 많이 노출된 부문 중 하나라고 주장합니다. 아폴로의 단기 베팅은 포트폴리오의 1% 미만이었으며 일부는 헤지 목적으로 사용되었습니다. 비록 베팅 대상 소프트웨어 대출 가치가 한때 하락하기도 했으나, 현재는 모두 액면가의 80센트 이상으로 거래되어 단기적인 우려는 해소되었습니다. 그럼에도 불구하고, 2010년대 초반부터 바이아웃 전문가들은 반복 매출과 높은 마진을 높이 평가하는 대출 기관들의 자금으로 수천억 달러를 빌려 소프트웨어 기업을 인수해왔습니다.
아폴로는 여전히 AI가 소프트웨어 기업에 혜택을 줄 수 있다고 인식하지만, 최고 경영진은 업계의 방향성 있는 포지션을 취하기보다는 노출을 줄이기로 결정했습니다. 마크 로완 아폴로 최고경영자는 최근 컨퍼런스에서 기업 소프트웨어의 미래가 어떻게 될지 불확실하다는 견해를 밝히며, AI가 가져올 산업 전반의 변화에 대한 신중한 접근 방식을 시사했습니다. 이는 AI가 가져올 기술 산업 전반의 파괴적 혁신에 대한 월스트리트의 복잡한 시각을 보여줍니다.
📚 용어 설명
- **대체 자산 운용사:** 주식, 채권 등 전통 자산 외 부동산, 사모펀드 등에 투자하는 회사.
- **단기 포지션 (Short Position):** 주식이나 부채 가치 하락에 베팅하여 수익을 얻는 투자 전략.
- **기업 소프트웨어:** 기업 운영에 필요한 다양한 업무를 지원하는 소프트웨어 솔루션.
- **신용 포트폴리오:** 대출 채권, 채권 등 신용 기반 자산으로 구성된 투자 포트폴리오.
- **헤지 (Hedge):** 미래 가격 변동 위험을 줄이기 위해 취하는 반대 포지션 투자 전략.
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