제프 박 CIO 분석! 비트코인 장기 보유자들의 ‘커버드콜’ 매도 전략이 BTC 가격 하락을 부추긴다는 주장이 제기되었습니다. 시장 조성자 활동과 스팟 BTC 가격에 미치는 영향은?
ProCap BTC의 제프 박 CIO는 비트코인(BTC) 장기 보유자들, 일명 ‘고래’나 ‘OG’들이 ‘커버드콜’ 전략을 통해 시장 가격을 하락시키고 있다고 주장했습니다. 이들은 대량의 BTC나 ETH를 담보로 콜옵션을 판매해 추가 수익을 얻으며, 박 CIO는 이 전략이 현물 BTC 가격 급락의 주범이라고 지적했습니다.
이 전략은 주요 BTC 보유자들이 상당한 매도 압력을 형성하게 만듭니다. 콜옵션을 매수한 시장 조성자들은 자신들의 포지션을 헤지하기 위해 현물 BTC를 매도함으로써 시장 가격을 더욱 떨어뜨립니다. 특히, 이 옵션에 사용되는 BTC는 오랫동안 보유된 자산으로, 새로운 유동성 유입 없이 기존 물량으로 가격 하락 압력을 가중시킨다는 분석입니다.
박 CIO는 “오랫동안 보유한 비트코인으로 콜옵션을 매도하면, 시장에 부정적인 델타를 추가하여 순매도자가 된다”고 설명했습니다. 그의 분석은 옵션 시장이 비트코인 가격에 미치는 영향이 크며, 이 추세가 지속될 가능성이 높다고 강조합니다. 전통 ETF 투자자들의 관심 속에서도, 장기 보유자들의 전략이 시장 변동성의 주요 요인으로 작용하고 있음을 시사합니다.
📚 용어 설명
- 커버드콜: 보유 자산을 담보로 콜옵션을 팔아 수익을 내는 전략.
- 콜옵션: 특정 자산을 정해진 가격에 살 수 있는 권리.
- 고래/OGs: 막대한 양의 암호화폐를 장기간 보유한 대규모 투자자.
- 시장 조성자: 매수매도 주문을 제공해 시장 유동성을 공급하는 주체.
- 델타: 기초자산 가격 변화에 대한 옵션 가격 변화율.
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